É comum nos depararmos com situações envolvendo taxa de juros, seja em nossas finanças pessoais ou mesmo em notícias da economia global. Porém, dependendo do contexto, as vezes esse termo pode ficar um pouco incerto na nossa cabeça.
Nesse conteúdo, vamos te explicar desde o conceito até como se dá a influência da taxa de juros nas diversas esferas da economia!
Definição da taxa de juros
O conceito de taxa de juros pode ser entendido como o valor do dinheiro no tempo, isto é, o preço que os tomadores de empréstimo pagam aos emprestadores para usarem um dinheiro que não é seu durante um determinado período. Na prática, é uma compensação pelo tempo que o dinheiro ficou emprestado.
Outro fator importante é que existem diferentes tipos de taxas de juros. São elas:
Juros simples
São juros negociados com antecedência e não mudam com o passar do tempo. Eles se refletem apenas no valor inicial do empréstimo
Juros compostos
Também conhecido como “juros sobre juros”, esse tipo de taxa de juros continua agindo durante toda a duração do empréstimo, débito ou investimento. Dessa forma, a soma é feita sobre o valor inicial e também sobre os juros dos meses anteriores
Juros de mora
É a taxa que reincide sobre o valor do acordo com o período de atraso, ou seja, quem não paga o combinado dentro do prazo deve arcar com essa indenização
Juros nominais
Os juros nominais envolvem a correção monetária sobre o valor, ou seja, o cálculo considera a inflação do período.
Juros reais
Contrários aos nominais, os juros reais não incluem a inflação no cálculo. Consequentemente, se a inflação do período for igual a zero, os juros reais serão iguais aos juros nominais.
Juros rotativos
É uma cobrança por atraso no pagamento de uma fatura ou um financiamento.
Juros sobre o capital próprio
É o juros calculado com base no lucro obtido por uma empresa. Geralmente, empresas distribuem pelo menos parte desse valor aos seus acionistas.
Além dos diferentes tipos de juros, já explicamos aqui no Politize! sobre a Taxa de Juros Selic e como ela afeta nossa vida. Retomando algumas informações, vimos que é um índice que orienta os bancos e outras instituições financeiras em relação à cobrança de juros. Pode ser chamada de taxa básica de juros, por ser a taxa de referência para o restante do mercado. Essa taxa pode favorecer ou dificultar a tomada de crédito, ou seja, se a Taxa Selic diminui, os juros ficam mais baixos e você consegue captar crédito ou, por exemplo, fazer um financiamento.
Uma vez que a taxa básica de juros norteia as decisões do restante do mercado, ela também influencia na oferta e demanda da economia. Para compreendermos essa relação, vamos examinar cada aspecto dessa lei do mercado.
Lei da oferta e demanda
É através da lei da oferta e da demanda que o mercado visa alcançar um equilíbrio, isto é, o preço de um produto e/ou serviço varia de tal maneira que a quantidade procurada (demanda) seja igual à quantidade oferecida (oferta).
A lei da oferta representa, portanto, a quantidade de bens e/ou serviços que o mercado pode oferecer a um determinado preço. Tal oferta pode variar de acordo com diferentes fatores, tais como: capacidade de produção, custo de produção (mão-de-obra e materiais), concorrência, disponibilidade de recursos, clima, entre outros.
A lei da demanda ou da procura refere-se à quantidade de bens e/ou serviços que são desejados. De acordo com essa lei e considerando que todos os outros fatores permaneçam iguais, quanto maior o preço de um bem, menos pessoas desejarão esse bem.
A fim de compreendermos a relação desses fatores com a taxa básica de juros, precisamos olhar para a Macroeconomia, ou seja, olhar para um cenário mais amplo, considerando a demanda total de bens e serviços e a produção de todas as empresas.
Assim, a produção de todas as empresas, ou a oferta agregada, depende, principalmente, dos seguintes fatores: capital das empresas, desenvolvimento tecnológico e força de trabalho.
Já no lado da demanda total, ou demanda agregada, podemos separá-la em grupos para entender melhor como se dá a influência da taxa de juros, são ele: consumo das famílias, investimentos, gastos do governo e exportações líquidas. Vamos passar por cada um detalhadamente!
Sugestão: Confira aqui nosso post sobre PIB!
Consumo das famílias
A decisão de consumo é afetada pela renda disponível e também pela taxa de juros, na medida em que é considerado não só o consumo presente, mas também o consumo futuro. Desse ponto de vista, entendemos que a poupança do momento presente é a fonte para consumirmos futuramente. Na prática, isso significa que quando tomamos a decisão de guardar o dinheiro hoje, estamos mais confiantes na situação econômica e esperamos consumir mais no futuro.
Mas… o que nos leva a consumir no futuro e não no presente? A resposta é a remuneração da poupança, a qual está associada com a taxa de juros! Então, a partir do momento que decidimos poupar ao invés de consumir, estamos considerando que no futuro poderemos consumir mais, uma vez que nosso dinheiro estará valorizado pela taxa de juros.
Em síntese, quanto maior a renda disponível, mais as famílias consomem; quanto maior a taxa de juros, menor o consumo hoje, a fim de poupar mais e consumir no futuro. Vejamos um exemplo:
Maria possui hoje R$1000 disponível e pretende fazer um intercâmbio no futuro. Assim, ela se depara com a seguinte decisão: usar esse dinheiro para seu consumo hoje ou guardá-lo para ajudar nos gastos futuros. Como Maria estudou e viu que a economia estava estável e com uma taxa Selic de 8,5% ao ano, calculou que seu dinheiro daqui um ano seria R$1085. Como essa diferença pode ajudá-la no futuro, Maria optou por guardar o dinheiro ao invés de gastá-lo agora!
Investimento
As decisões de investimento por parte das empresas também são afetadas pela taxa básica de juros, uma vez que a taxa Selic é a taxa de referência aos empréstimos que serão feitos pelas empresa para comprar máquinas, equipamentos e etc.
Uma queda na taxa básica de juros, por exemplo, torna mais barata a captação de recursos para as empresas; o aumento na taxa básica torna, portanto, a captação de recursos mais cara. Exemplo:
João pretende abrir seu próprio restaurante e, para começar, precisa comprar as principais máquinas, tais como: forno, fogão e freezer. Após estudar o cenário econômico, João viu que a economia está muito incerta, com o Banco Central alterando a taxa Selic constantemente. Dessa forma, João não estava conseguindo captar financiamentos acessíveis e optou por adiar seu plano de empreender.
Gastos do Governo
Outro elemento presente nesse grupo é a esfera pública. O resultado dos gastos públicos é dado pela diferença entre a receita (arrecadação de tributos) e despesas (manutenção da máquina pública, matéria-prima, funcionamento do governo em seus diversos níveis, etc).
Porém, embora a fonte de receita do governo seja principalmente a arrecadação de impostos, o setor público também pode antecipar receitas futuras nos mercados financeiros emitindo títulos públicos. Na prática, funciona assim: se o governo precisa arrecadar dinheiro para financiar seu déficit orçamentário ele vai ofertar títulos para que o público invista. Ao investir nos títulos do governo, as pessoas estão repassando seus recursos para o governo e este, por sua vez, remunera as pessoas com base na taxa de juros vigente.
Em resumo, a emissão de dívidas através dos títulos públicos nada mais é do que a captação de recursos para as necessidades de financiamento do governo. O estoque de dívidas emitidas requer que o governo remunere os ofertantes de recursos – os investidores em títulos – remuneração esta que é determinado pela taxa Selic.
Sugestão: Veja nosso post sobre O que é Tesouro Direto e como investir
Exportações líquidas
As exportações líquidas de um país são as (exportações – importações). Além de considerarmos as exportações e importações de produtos, os quais dependem da renda de outros países, consideramos também outro fator extremamente importante: os ativos financeiros.
Os ativos financeiros domésticos dependem da taxa de juros na medida em que estes ficam mais atrativos quando a taxa aumenta, ou seja, há mais pessoas investindo no país e, portanto, está entrando maior quantidade de moeda estrangeira. Por exemplo: se investidores estrangeiros percebem que a taxa de juros brasileira está aumentando, eles terão mais incentivo para investirem nas empresas daqui. Dessa forma, eles aplicarão seus recursos – moedas estrangeiras – no país, uma vez que esses investidores serão melhor remunerados.
Através desses componentes, fica mais fácil compreender como a taxa básica de juros reflete na economia de um país de diferentes formas.
Outro ponto importante a ser mencionado são as Políticas Econômicas, as quais já foram abordadas aqui no Politize! Relembraremos sobre a Política Monetária rapidamente para entender o papel da taxa de juros.
Gestão da Política Monetária
O mercado monetário é constituído pela oferta de moeda, títulos públicos e reservas bancárias. Como já falamos anteriormente sobre os títulos públicos, o principal ponto aqui é a oferta de moeda.
Em síntese, é através da oferta de moeda, controlada pelo Banco Central, que a taxa de juros da economia é alterada. Na teoria, menor oferta de moeda circulando significa que esse ativo está ficando mais escasso, consequentemente a demanda por empréstimos sobe e então, as instituições financeiras aumentam os juros por estarem oferecendo um produto que está sendo mais procurado pelo mercado (o empréstimo). O inverso é verdadeiro, ou seja, maior oferta de moeda provoca a diminuição dos juros.
Você pode conferir nosso conteúdo para entender com mais detalhes sobre Política fiscal, monetária e cambial.
E a inflação?
Muitas vezes ouvimos notícias de que o Banco Central aumentou a taxa de juros para combater a inflação. Mas você sabe como acontece esse movimento?
Até aqui, já compreendemos como cada componente relaciona-se com a taxa de juros, agora ficará mais fácil compreender todo o ciclo, até chegar no nível geral de preços!
Segundo a teoria econômica, o aumento da taxa de juros torna o crédito mais caro, diminuindo a tomada de empréstimos. Como o crédito diminui, há menos dinheiro para consumir ou investir, fazendo com que a demanda diminua. Então, a redução da demanda por bens e serviços diminui e, consequentemente, os preços param de subir. Vamos ao exemplo:
Suponhamos que que o Banco Central tenha aumentado significativamente a taxa de juros da economia. Já aprendemos que ficará mais difícil para as empresas investirem ao mesmo tempo que os empréstimos não serão tão acessíveis para as pessoas. A ausência de crédito nas mãos do público reduzirá o consumo e, portanto, a demanda dos produtos ou serviços. Por fim, essa redução da demanda reflete diretamente nos preços, fazendo com que os mesmos diminuam!
Outra via possível é através do mercado monetário e de câmbio, isto é, o aumento do juros torna os ativos domésticos (ações, títulos privados, títulos públicos, entre outros) mais atraentes, fazendo com que os investidores troquem o dinheiro por títulos. Fazendo essa troca, a moeda em circulação diminui e, mais uma vez, leva à diminuição do consumo. Novamente, a redução da demanda faz o nível de preços diminuir.
Essa lógica é a “fórmula” através da qual a política monetária brasileira e dos principais países do mundo atuam quando é necessário intervir na atividade econômica.
Agora que você chegou até aqui, confira esse infográfico preparado pelo Politize! com esses ciclos econômicos resumidos!
E aí? Conseguiu entender sobre os impactos da taxa de juros? Não deixe de compartilhar sua opinião com a gente nos comentários!
REFERÊNCIAS
Curso de Introdução à Análise Macroeconômica – Coursera
Quais os efeitos da queda da taxa de juros nos investimentos
Juros e inflação: causas e consequências em debate entre economistas
